本报记者 马巍/文 赵梓/摄
曾经的珠海主流房企格力，拥抱资本市场的道路却一路荆棘，遍尝百味；
一波三折，披荆斩棘，格力地产终于搭上资本市场快车；
昨日， 格力地产成功上市答谢酒会在珠海度假村千禧宫盛大举行，三百余位各相关单位嘉宾受邀共度这一格力地产的喜庆时刻。
格力人有理由举杯相庆，毕竟格力集团房地产业务整合重组，拥抱资本市场的道路可谓历经坎坷，此次格力地产重组*ST海星顶着巨大压力在证监会批文的最后时刻之前冲刺成功，为今后发展铺就康庄大道，怎不令格力人喜笑颜开。
资本魔方 格力系逐渐成形
作为格力电器（000651.SZ）的控股股东，格力集团高层对资本市场可谓非常熟悉，也对资本魔方对于促进企业发展的力量十分了然，将格力集团房地产业务打包上市可说酝酿已久。
如果以2004年的格力集团工业、石化、房地产三大板块业务重组作为发端，到今年，格力房地产在重组上市之路上已整整跋涉了五年。在这五年中，众多以家电品牌知名的产业集团如海尔、长虹等等纷纷投身房地产业，意图通过地产业务将集团内部资源综合开发、集成利用，打造集团新的战略支撑点，提升集团整体产值的做法已经蔚为风潮。因此，无论对于格力集团还是格力地产来说，能够成功借壳可谓至关重要。
9月4日，*ST海星（600185.SH）在上交所发布《非公开发行股票实施结果暨股权变动报告书》，格力集团成*ST海星绝对控股股东，持有上市公司3亿股份，持股比例从17.77%上升到51.94%。用于认购股份的格力房产100%股权、格力置盛100%股权已经办理了资产过户手续。
至此，格力地产借壳*ST海星大局已定，格力集团房地产业务全部置入上市公司平台，格力地产品牌形象将得以提升。而以格力电器和*ST海星（未来的“格力地产”）为两翼，齐头并进，格力系逐渐成形。
截止9月8日，*ST海星股价为12.14元/股。按格力集团以地产资产认购*ST海星2.4亿股股份的增发价格6.71元/股，以及当初格力从海星集团手中协议受让*ST海星6000万股股权时8.9元/股的价格计算，格力集团浮盈已达15亿。由于资本市场对于房企借壳重组题材的青睐，加上格力地产置入上市公司项目的良好销售态势，*ST海星的潜在价值已被不少基金看高一线。
五年艰辛上市路，格力地产此次顶着巨大压力修成正果，也许正应了“将降大任，必先苦其心志，劳其筋骨”的道理。
几落几起 格力房地产业务命运多舛
格力集团作为珠海市国资委辖下的重点企业，旗下格力电器作为家电行业的全国领军性企业，“格力”两个字在珠海的分量不言而喻，然而，格力集团旗下房地产业务的发展却历经波折。
攒家底：格力集团经营房地产业务已有20年以上的历史，实际上，在2002年吸收合并了特区房地产开发总公司后，甚至一度是珠海市最大的房地产公司之一，在珠海、中山、澳门、香港都有物业。另外格力集团还一度通过旗下全资子公司格力集团(香港)有限公司，持有香港上市公司环球动力(0231.HK)24.05%的股权。环球动力的主营业务为房地产，其项目主要集中在上海、厦门和东北地区。
但由于业务分散，加上珠海市进行城中村改造期间，对房地产业影响比较大，格力房产因此被压住不少流动资金。格力房地产发展陷入停滞，格力集团自身也面临资金等多种问题，难以在地产领域有所建树。
2004年3月，现为格力集团副总裁、格力地产和*ST海星董事长的鲁君驷到任格力集团负责重组房地产业务，随后格力集团确立了工业、石化、房地产三大板块的发展定位，鲁任地产板块工作小组组长，通过债务重组，2004年5月，格力拿到包括现格力广场、格力香樟、大环山（现仁恒星园）地块外加两个高尔夫球场部分股权等在内的土地，土地储备占地面积约100万平方米。
堵窟窿：2004年8月，格力石化事件爆发，格力集团资金链面临崩溃危险，房地产板块为服从大局，进行了系列资产变现。在接受采访时，鲁君驷提起此段经历仍然颇为痛心，因为“不仅丢掉了一大片土地资源，格力地产的发展也因此滞后了2-3年，错过了房地产业整体高速发展的腾飞期”。2004年下半年到2005年，鲁君驷开始考虑以发展解决债务问题，营造造血机制堵住不断资产变现的窟窿。于是，重新恢复了格力房产公司，2005年初的时候只有7名员工，被形容为一本营业执照、一个公章的“皮包公司”，借款500万元开发了建筑面积只有2万平方米的“御枫美筑”。鲁君驷说这是夹缝中求生存，当时集团也困难，选择一个小盘为起点，目的就是“以小项目撬动大项目”，而这个大项目指的就是现在在售的格力广场。御枫美筑因为规划起点高、营销方式新颖在2005年元月开盘劲卖九成，其回笼的5000万资金，被投入了格力广场的前期工作，“格力地产”的概念至此成形。
入佳境：不过格力地产并非就此一帆风顺，2005年8月，由于股权分置改革，格力地产向银行抵押了全部资产，而且是捆绑式的抵押，为此，格力广场的动工又往后推延了一年。不过迎来转折契机的是，2006年8月，格力电器董事长朱江洪兼任大股东格力集团的董事长、法定代表人、总裁和党委书记，进一步明确了三大板块发展战略，集团的不良债务也得以全面清偿，房地产板块重组和发展得以继续。
同年8月，格力广场规划评审会高规格举行，随后凭着2006年开始植入的见细入微的“工业精神”发展基因，格力广场项目稳步步入开发销售，2007年，格力地产减持了部分其持有的格力电器股份，基本还清了与格力集团的往来债务，负债率大幅降低，轻装上阵的格力地产渐入佳境。
一波三折 借壳海星科技
随着格力地产渐入佳境，上市问题再度进入格力集团管理层视野。“借壳上市的念头产生于2007年上半年，清晰是在失手于南屏地块之后”，鲁君驷回忆说。
找壳：鲁所指的“南屏地块”是指2007年9月28日，中信华南以楼面地价7700元/平方米、46.5亿元总价拍下的南屏土地。当时格力地产与万科联合参与竞拍，最终惜败于对手。
彼时，楼市、股市均处于狂飙突进中，上市房企或者准上市房企在土地市场上攻城略地、一掷千金。虽然对于未抢到“地王”，现在在鲁看来并不惋惜，但是在“招拍挂”成为主流的情况下，房企要发展壮大必须借助资本市场力量的形势在鲁看来已经昭然若揭。地价不断攀高，在资源有限的情况下，鲁君驷作出了将上市工作前移，拿地工作暂缓的安排。此前，格力地产已成立专门工作小组分析了30余家借壳上市的案例，做出了一本案例书。朱江洪董事长非常支持借壳上市的想法，安排鲁君驷向珠海国资委领导汇报，没想到国资委劳主任当即给出了“全力支持、规范操作、严格保密”三点意见。找壳加快进行，格力一周内密切接触了四、五个壳。2007年10月中旬，海星科技（600185.SH）经过筛选，进入格力集团高管视野。随后格力与海星集团进行了谈判。
波折：按照格力与海星集团达成的协议，重组将分两步走，首先是格力集团收购股份，第二步是资产置换和定向增发。
2007年12月28日，海星集团将所持*ST海星6000万股股权转让给格力集团，格力集团由此成为了*ST海星第一大股东。
2008年2月18日，海星科技召开2008年第一次临时股东大会，通过了“关于资产置换及非公开发行普通股方案”，同年9月，证监会批准了该方案。然而就在拿到证监会重组批文后的关键时刻，合同纠纷和对外担保案浮出水面。10月8日，*ST海星公布了两起诉讼。2008年6月26日，中铁十五局因项目建设管理委托合同纠纷，向河南省高院起诉海星集团、海星科技（后来为*ST海星）；同年8月26日，中天建设集团因建设工程施工合同纠纷，向西安市中院起诉海星科技。这两宗诉讼，涉及金额逾2亿元，但*ST海星都未及时披露。
按重组方案，格力需要的是“净壳”，面对突然曝光的数亿元或有债务和违规担保，格力地产如果继续重组进程,“风险超出可控范围”。而海星集团在出售上市公司之前就因为投资高速公路项目，沉淀了大量的资金，重组环节中的或有负债的出现让其更加捉襟见肘，格力的重组进程陷入胶着。
解连环：自此，格力地产开始了复杂的“解连环”过程，2008年12月，“中天建设”问题得到和解。为保护置入资产安全，格力集团调整工作重点，对上市公司进行了全面清查，查出系列违规担保问题，根据*ST海星2008年度审计报告，*ST海星查证到的未披露对外担保总额为1.03亿元。
2009年4月，格力集团提名的高层未获*ST海星董事会通过，以之为分界，格力开始调整思路，争取主动，在进行总经理、财务总监等高层换血后，*ST海星就安排专人核实公司债权、债务和担保情况，并从2009年6月1日起，陆续在《中国证券报》及7家分公司所在地的报刊上刊登 《债权债务申报登记公告》，以核查公司现有的债权债务及或有事项。在此基础上采取计提预计损失、削减银行债务、新签补充协议、清理账外资产等多项措施净壳。
7月17日，*ST海星公告称，海星集团与格力集团签署了《协议书》，明确了*ST海星牵扯债务的归属，并以7月31日前解决相关债务问题作为实施重组的前提。这个在外界看来近似于“最后通牒”的“六前提”协议，在鲁君驷看来，其作用更多在于明确了重组各方应该做的工作。
最为棘手的“中铁十五局”纠纷，涉及纠纷的各利益方面达到八个，最后经过“拿上市公司资产偿还债务，中铁十五局放弃追索，海星集团承担清偿责任”这种环环相扣、防范风险的方案，为上市公司清除肿瘤。面对上市公司几十项债务和诉讼，由鲁君驷率领的包括券商、律师在内的近30人专业团队在西安鏖战2个多月，抽丝剥茧，削减了巨额债务，重组得以按原方案实施，一波三折的格力地产借壳海星科技终于有了一个较为圆满的结局。
2009年到目前为止，*ST海星发出的公告已超过100份，可能“创造了中国资本市场的一项新的记录”。如此重组得以“善始善终”，鲁君驷坦陈，既有证监会和上交所的支持和督导，还得依靠格力与海星集团的合作，还得靠坚韧的毅力。
独家对话
鲁君驷：从不轻言放弃
记者：重组遭遇重多暗流险滩，是否考虑过放弃？
鲁君驷：格力地产的发展历经波折，回顾近几年来的成长，是在挫折中不断发展，在竞争中赢得壮大，踏踏实实地实践着“一年一台阶，三年一跨越”的目标。以前的困难我们经受住了考验，面对重组的困难我们也从未想过放弃。格力地产借壳上市是集团战略行为，考虑的是房地产板块业务的发展和资本市场平台的优势。在过程中最难的是既要推进重组又要控制风险和维护全体股东的权益，包括也要维护原大股东的利益。尽管中间有波折，上市公司重组工作本来就复杂，很少是一帆风顺的，我们早有思想准备，但也的确没有估计到困难这么大，现在来看重组还是成功的。
记者：格力房地产业务坚持上市的原因是什么？
鲁君驷：上市是许多企业和企业经营者追求的目标，格力地产上市的意义首先在于发展，房地产是一个资金高度密集的行业，进入的门槛不断提高意味着一批小项目开发商必然要出局。格力地产上市的第一目的并不是融资，而是争取发展空间，格力电器当年也正是因为上市才真正迈开快速发展步伐。第二是为了公司治理结构的完善，上市公司监管比一般公司严格，更为公开透明，可以促进公司良性发展；第三，是出于人才竞争的考虑。上市公司持续经营发展，会给每个员工扩展的空间和施展才能的机会。第四，通过资本证券化，是最平稳、最保值增值的国企改制方式，使格力品牌在房地产领域延伸和丰富。另外通过控制更大资本，可以进一步把盘子做大增强行业的影响力。
记者：格力地产未来的发展蓝图是什么？
鲁君驷：目前格力地产在建面积约60万平方米，格力广场销售良好，新的楼盘格力香樟预计年底发售，现在的土地储备足够满足未来五年左右的开发需求，格力地产将坚持立足珠海、重点布局的战略，首先扎实做好本土市场，才能做下一步扩张，拿地会非常慎重。上市告一段落，我们全部的精力又投到了生产中，发展永无止境，股东的要求也更高，唯有不断努力。
